“市场先生”的情绪
证券时报记者 胡华雄在金融市场中,投资者决策常被一些情绪所牵引。如果将市场视为一位“先生”,这位“先生”可能会很温和、很绅士,但也可能会经常闹情绪、不理性,把一些乐观或悲观的情绪进一步放大,从而加剧价格对实际价值的偏离,导致市场出现阶段性的“失灵”现象。其实,“市场先生”的比喻早已被证券投资大师本杰明・格雷厄姆所指出并加以详细说明,也在持续被证券市场发展历史所印证。平心而论,“市场先生”之所以闹情绪,显然是受到多种因素综合影响,包括一些宏观、微观层面的影响,但在行为金融理论中,市场更多时候是受到投资者情绪和行为偏差的影响,包括过度自信、损失厌恶、羊群效应等,这些都导致了市场阶段性的不理性。回溯...